📉 Gulfstream陷入双重压力：二手市场持续收紧，新机利用率仍在爬坡
二手Gulfstream已成为当前市场上最难获取的资产之一。行业数据显示，2025年二手Gulfstream成交量达195架，现有库存已极度紧张——稀缺性正在实际上加速交易速度。在供给端，赛峰机舱系统（Safran Nacelles）已引入HEHF热成形工艺用于Pearl 700发动机舱，目标是在2026年生产约80个机舱套件，支撑G700/G800合计交付量在2025年66架的基础上增长20%以上。Avi-Go.ai数据显示，2026年第一季度活跃G600机队从149架增长至174架（+16.8%），商务航空总起降航段达4,664段（同比+4.7%）；然而，单机利用率从30.2段降至26.8段（约-4%），反映出新交付飞机正处于爬坡阶段。G700已获得加拿大交通部及印度监管机构的型号认证，并已完成向泰国MJets的交付。
影响：新产能加速释放，叠加二手库存的持续消耗，将继续推高Gulfstream资产的获取难度和成本，为近期机队扩张造成结构性瓶颈。新交付飞机利用率低于现有机队，也表明部分运营商仍处于客户导入阶段，收入变现存在滞后。
建议：寻求收购二手Gulfstream的运营商应在2026年上半年加快决策——窗口期正在收窄。包机经纪人应关注新交付G600机队中利用率偏低的机尾编号，这些飞机可能存在近期湿租或包机合作的机会。